Ja, die Signalstärke (Spannung - in dBmV oder dBµV gemessen) reduziert sich bei einem 2er-Verteiler um ca. 3dB. Das entspricht der Hälfte. In der Praxis sind es bei typischen Verteilern sogar eher 3,5 bis 4dB.
Der Mindestpegel an einer Antennensteckdose sollte bei Digital-TV 47 dBµV betragen. Zu Analogzeiten waren es noch 60 dBµV, wobei in der Praxis oft Werte bis 80 dB erreicht wurden. Die große Unbekannte ist nun, wieviel Reserve Du an Deiner Dose hast.
Die Fritzbox zeigt Signalstärken im Bereich von knapp 5 dBmV an. Das enstpricht umgerechnet auf dBµV einem Wert von 65 und wäre damit top. Nun ist die Frage, warum die M4 dennoch einen vergleichsweise niedrigen Pegel anzeigt. Möglicherweise hat sie intern keine Verstärkerschaltung, um das Signal auf die 4 Tuner zu verteilen. Wenn da nur ein passiver 4er-Verteiler auf der Karte sitzt, hast Du da nochmal bis 14 dB Dämpfung an jedem Tuner. Dazu kommen die Verluste durch Adapterstecker und Anschlusskabel.